夏斌：我认为明年的宏观经济仍然处于结构调整阶段，而且是更加深度的结构调整。这意味着有些企业的日子更不太好过，这是必然的，与此同时也要看到在深度结构调整中间，其实我们已经出现了很多好的结构转型的苗子，今天我在这个场合就不一一列数据来证明了。所以既然是调整就是困难的，既然是调整，从目前的态势来看，我们要看到调整的希望，调整的前途，还是能够转过去，按照目前的政策能够形成一个比较好的良性发展的态势。但是作为宏观调控角度看，同时更要看到调整中间的两个问题。我老说要保住两个底线，一个是不要发生系统性的金融风险，第二就是随着调整步骤的加快，包括处理一些“僵尸企业”，我们有一些就业的压力可能会加大。

　　从目前情况看，从各种政策的预案来看，我认为中国系统性风险问题不会发生，这个金融角度。因为我们是吸取了很多很多，包括国外的美国危机教训，包括国内我们处理其他金融事端的一些教训，所以我们这方面是有预案的。现在压力比较大的可能是社会就业、社会稳定这方面的压力，这个采取各种各样的政策，包括现在的“双创”。从政策方面来补充就业的能量，然后从负的方面，真正出现一些就业了，能不能下岗不下职，或者在工资上打折扣来保证基本的老百姓的生存，生活水平不下降，这样财政再加大一些力度。财政赤字可以放大一些，中国是有这个实力的，不要简单的按照3%的目标来把握。

　　重要的就是，把这两个底线能够守住，渡过明年的这一年，我们的经济慢慢的可能就会转向更好的发展。

　　主持人：积极财政和货币政策这一块能不能说一下？

　　夏斌：货币政策我刚才讲守住两方面底线中，吸取其他方面教训，就隐含着我们不会让银行发生重大的流动性的支付风险。对于个别的金融机构，我们该按照金融监管的要求，该对有些小的金融机构，或者是资不抵债的能不能并购实施重组，从区域性、全国性的金融风险，从目前的货币政策力度来说是不会发生的。就是说，要想尽办法保住银行金融体系的流动性的充足，问题就不大。

　　主持人：预期还会降准降息吗？

　　夏斌：关于降准降息这是市场人士要来回判，因为他要做股票，做债券。其实我老想讲的，你可以根据国民经济的运行，然后根据银行流动性的状况，以及银行流动性进入实体经济的状况，实际情况来判断，来计算央行会不会降准降息，这是个技术手段而已。而央行的目标就是要维住整个银行体系的流动性，如果说在这个关键词下，把一定的数据控制住了，那么该降就降，该降息就降息，该降准就降准，这些是按照整体的流动性状况来说的。你说具体一定是某月降一次，再到某个月降一次息或者降一次准，这是属于具体的技术算的问题。

　　主持人：谢谢夏老师。再补充一个问题，去库存的事，因为现在近期高层一直在强调，每次开会都在说。您觉得稳定楼市的这些政策什么时候会起效？

　　夏斌：当前在出口比较艰难，促进消费又是个漫长的过程，中国的人口基数很大，因此投资确实很重要，在稳增长中间，这也确实涉及到整个社会的稳定。投资业涉及到三块，制造业过剩情况比较严重，基础设施建设，主要的问题是政府的债务，有约束，不能再维持前两年那样的高投资了，所以房地产投资显得就更为重要了。

　　当然房地产投资在前几年，我们在局部地区积累了一些泡沫，所以在这样的背景之下，我们又要稳住房地产投资，与此同时我们又不能回到原来那样的，在局部地区鼓励房价上升的某些政策，出现三四线城市的那些泡沫状况。那么怎么处理这个平衡？我认为我们要去库存，我们要稳住房地产市场，但是我们稳的政策，从眼前看是短期政策，从长期看，我始终认为一定要建立长效制度，也就是说短期政策是符合长效制度的含义，长效制度的方向。具体来说，就是我们整个房地产的一项项政策的调整，要逐步逐步的走到以消费品为主导的健康发展的方向，这样是房地产健康发展的方向，这是我几年来一直强调的观点。

夏斌：民生智库学术委员会副主任，国务院发展研究中心金融研究所名誉所长